만도 주가 주식 전망 분석 - 자율주행, 자동차부품 관련주

만도 주가 주식 전망 분석 - 자율주행, 자동차부품 관련주

 

 

안녕하세요.

오늘은 자율주행 관련주, 자동차부품 관련주인 '만도'에 대해 알아보려고 합니다.

만도

 

 

만도는 2014년 9월 1일을 기점으로 2014년 9월 2일에 (주)한라홀딩스의 자동차부품 제조ㆍ판매업 부문이 인적분할되어 설립되었으며, 2014년 10월 6일에 상장된 회사입니다.

 

만도는 자동차부품의 설계, 조립, 제조, 공급, 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다.

 

 

 

만도의 2021년 1분기에 영업이익 678억원을 기록할 것으로 전망됩니다.

 

현대/기아차 및 주요 전기차 업체의 1분기 판매는 최근 차량용 반도체 현대차/기아 및 주요 전기차 업체의 1분기 판매는 최근 차량용 반도체 수급난에도 비교적 견조했으나, GM, 포드 공장 셧다운 및 감산 영향이 반영되었습니다. 

 

현대차/기아의 1분기 판매 대수는 각각 100.7만대, 67.9만대로, 전년대비 15.7%, 12.7%, 전분기대비 -14.4%, -2.0%를 기록했으며, 주요 전기차 업체의 1분기 인도량도 18.5만대로 컨센서스 16.8-17만대를 상회했으며, 2020년 4분기 18.1만대로 전분기 대비+2.3%를 기록했습니다.

 

 

 

 

반면 GM은 2월 이후 북미 3개 공장의 가동을 중지했으며, 포드도 2월 중 일부 모델의 감산을 발표했고 4월 이후 북미 6개 공장의 가동 중지 및 가동률 추가 조정을 예고하는 등 생산 차질이이어지고 있습니다.

(만도의 북미 매출 중 GM, 포드 비중 약 40%입니다.)

 

만도헬라일렉트로닉스 인수 효과는 3월부터 반영되었으며, 향후 월 20-30억수준의 영업이익 증익을 기대해볼 수 있습니다. (만도헬라 2020년 연결 매출액 6,870억원,영업이익 205억원입니다.)

 

 

하지만 

 

- 아직 사업계획을 상회하고 있는 현대차·기아의 생산량

- 주요 시장 내 견조한 완성차 수요

- 낮은 완성차재고 수준

 

등을 고려하면 반도체 부족현상 문제 해소 시 탄력적인 생산 증대가 가능할 전망입니다.

이때문에 2021년 2분기 중 반도체 수급 개선의 조짐이 보인다면, 2021년 3분기 이후의 실적 추정치는 상향될 수도 있습니다.

 

 

 

또한 반도체 이슈로 인해 부품사 실적에 대한 우려가 있지만, 만도의 장기적인 성장 포인트에는 문제가 없습니다.

 

- 2021년 1분기에도 북미 전기차 생산량 확대(18만대, +75.6%), 

- 제네시스 출하량 증가(4.4만대, +182.9%)
이 있었, E-GMP 전기차는 생산이 지연됐을 뿐 여전히 높은 잠재적인 수요를 갖고 있습니다. 

또한 2021년 2분기부터 만도헬라 합병 효과가 반영되며, 코로나 백신 보급에 따라 더 적극적인 수주 활동이 가능해집니다.

 

 

 

만도의 2020년 실적을 살펴보면

 

- 매출액 5조 5,635억원

- 영업이익 887억원

- 당기순이익 139억원

 

을 기록하면서 전년대비 영업이익이 반토막 이상 났습니다.

 

2021년 컨센서스를 살펴보면

 

- 매출액 6조 3,252억원

- 영업이익 3,121억원

- 당기순이익 2,111억원

 

으로 전망되면서 역대급 실적이 나올것으로 예상되고 있습니다.

 

 

 

 

만도의 투자지표를 살펴보면

 

부채비율 188.86%

EPS 123원

BPS 34,970원

PER 513.43배

PBR 1.81배

ROE 0.37%

 

입니다. 투자지표상으로는 꽤나 고평가 상태라고 볼 수 있습니다.

 

 

 

만도의 주가를 살펴보면 코로나 이후 끊임없이 상승을 거듭하고 고점인 89,000원을 찍고 현재는 하락과 횡보를 이어오고 있습니다.

 

반도체 품귀현상으로 제품생산에 차질이 생기면서 실적이 부진해진 탓도 있으나 너무 가파르게 올라온 주가라 조정을 받는것이 어찌보면 당연한 상황입니다.

 

현재는 120일선을 지지선으로 만나러 가고 있는 중이며, 120일선 부근은 전저점과도 비슷한 위치이기 때문에 한번쯤 반등을 줄 수 있는 위치입니다.

 

매수를 고려하시는 분들은 120일선 근처에서 분할매수로 접근하는것도 괜찮아보입니다.

 

이상으로 포스팅을 마치도록 하겠습니다.