효성화학 주가 주식 전망

안녕하세요.

오늘은 화학관련주인 '효성화학'에 대해서 알아보려고 합니다.

효성화학

효성화학은 2018년 6월 효성의 화학사업 부문이 인적분할되어 설립된 회사입니다.

화학섬유 원료인 TPA와 폴리프로필렌(PP)수지, 나일론, 폴리에스터 필름, TAC 필름, NF3 가스, 친환경 고분자 신소재 폴리케톤 등 다양한 제품의 생산 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다.

효성화학의 폴리프로필렌은 세계 최고의 경쟁력을 갖춘 수지로 파이프용 세계 1위를 차지하고 있으며, 나일론 필름 또한 국내 시장 1위를 차지하고 있습니다.

효성화학의 2021년 1분기 실적을 살펴보면

영업이익은 611억원으로 전년대비 +392%, 전분기대비 +204%의 놀라운 실적을 달성하면서 컨센서스를 무려 +25%상회하는 실적을 보여줬습니다.

이는 PP 스프레드 확대 및 베트남 PP 흑자전환, 기타부문의 NF3, TAC필름 수요의 증가로 인한 것입니다.

사업부문별로 살펴보면 PP/PDH부문은 중동, 미국, 유럽의 프리미엄 제품 라인의 수요개선과 2월 텍사스 한파로 인한 미국의 사재기로 12%대의 영업이익률을 달성하기도 했습니다.

베트남 PP의 경우, 3월부터 시작된 프리미엄 제품 판매량 증가로 인해 흑자로 전환됐습니다.

기타 부문 중 NF3는 특수가스 생산능력 향상에 따른 판매량 증가로 수익성이 개선됐습니다.

TAC필름 또한 생산성 향상에 따른 가공비 절감효과로 인해 이익이 증가했습니다.

그리고 효성화학의 약 1.5조원 규모의 베트남 프로젝트가 드디어 본격적으로 시작이 될 전망입니다.

효성화학의 베트남 프로젝트는 당초 2020년 하반기 중 PDH와 PP, LPG트레이딩까지 모두 완공을 마치고 상업가동을 계획하고 있었습니다. 하지만 2018년 지반개량 지연, 2019년 LPG cavern완공 지연 등의 문제로인해 1PP설비만 가동하고 있었습니다.

특히 PDH 지연으로인해 프로필렌 외부 구매가 지속될 수 밖에 없어 프로판 투입에서 최초 기대했던 원가경쟁력확보가 이뤄지지 않은 상황이었습니다.

하지만 2021년 7월 말에서 8월 초 부터는 PDH가동이 시작됨에 따라 1PP의 원가절감 뿐만아니라 원재료 확보의 어려움으로 가동되지 못했던 2PP설비, LPG판매까지 시작되면서 본격적인 외형 성장이 기대되고 있습니다.

핵심사업인 PP/PDH외에도 비핵심사업인 NF3, TAC, 폴리케톤 등에서의 실적 개선도 기대됩니다.

NF3의 매출은 전년대비 성장폭이 클 것으로 보이진 않지만 전방산업의 호조와 효성화학의 특수가스 판매량 증가에 따른 영업이익이 증가될 전망입니다.

TAC필름 역시 LCD 업황 호조에 따른 중국발 매출 증가로 영업이익이 288억원(전년대비 +36%) 증가할 전망입니다.

효성화학의 주가를 살펴보면 다른 화학주들 랠리와 함께 저점대비 3배가까이 상승하는 모습을 보여줬습니다.

현재는 지난 4월 고점을 형성하고 조정을 받고있는 상태입니다.

그리고 저점과 고점이 모두 나란히 높아지고 있는 상태입니다.

때문에 현재의 조정라인을 지켜가면서 지지선 윗선에 양봉이 뜬다면 추가상승의 여력이 충분해 보입니다.

만약 현재 저점 지지선을 지키지 못하고 떨어진다면 큰폭의 하락이 있을 수 있습니다.

관심이 있으신 분들은 꾸준히 지켜보시기 바랍니다