카카오게임즈 주가 주식 전망 분석 - 모바일 게임 관련주

카카오게임즈 주가 주식 전망 분석 - 모바일 게임 관련주

안녕하세요.
오늘은 모바일 게임 관련주 중에서도 대장주 역할을 하고있는 '카카오게임즈'에 대해 알아보려고 합니다.

카카오게임즈

카카오게임즈는 카카오톡과 다음 서비스를 활용해 모바일게임과 PC게임의 퍼블리싱 사업을 영위하고있으며, 다양한 장르의 게임을 개발하고 있습니다.

글로벌 게임 시장의 업황을 살펴보면

2019년 글로벌 게임 시장 규모는 전년 대비 5.0% 증가한 1,864억 9,100만 달러로 집계 됐습니다.
특히 접근성이 좋은 모바일 게임이 전년 대비 12% 증가하며 성장을 견인했습니다.

개도국에서의 스마트폰 보급률 증가와 선진국을 중심으로 한 5G 인터넷 무선망이 본격적으로 보급되기 시작하면 모바일 플랫폼 게임시장의 점유율은 더욱 확대될 것으로 전망되고 있습니다.

PC게임 시장은 아시아 등의 기존 주요 시장이 성숙기에 도달한 반면, 모바일 게임에 비해 큰 화면과 안정적인 네트워크 접속 등 고유의 장점으로 향후에도 성장을 지속할 것으로 전망되고 있습니다.

특히 PC게임의 대표적인 유통플랫폼인 '스팀(Steam)'은 편의성과 합리적인 가격 정책등으로 안정적인 수익 모델을 구축하여 보편적인 글로벌 공급망으로서 자리매김하면서, PC플랫폼은 e스포츠로의 확장 가능성 측면에서도 주목 받고 있습니다.

2020년에도 신종 코로나의 후유증으로 언택트 문화가 확산되며 전 세계 게임 시장의 성장이 예상됩니다.

'2020 게임백서'에 따르면, 야외 활동이필요한 아케이드 게임을 제외하고 전 플랫폼에서 전년도 이상의 매출 성장이 예상되고 있습니다.

특히 집에서 보내는 시간이 증가함에 따라 2019년에는 감소세를 보였던 콘솔 게임이 13.4%의 성장이 전망되는 등 전반적으로 전년 대비 큰 성장이 전망되고 있습니다.

코로나19 확산으로 각국의 정부에서 감염의 흐름을 막기 위한 강제 격리 조치와 외출 제한 등의 '사회적 거리 두기' 정책으로 인해, 타인과 물리적 접촉 없이 즐길 수 있는 게임으로 여가 시간을 보내는 경우가 많아졌기 때문입니다.

카카오게임즈의 2020년 실적을 살펴보면
- 매출액 4,955억원
- 영업이익 665억원
- 당기순이익 675억원
을 기록하면서 전년대비 높은 폭으로 성장한 것을 볼 수 있습니다.

2021년 컨센서스 또한
- 매출액 6,488억원
- 영업이익 1,061억원
- 당기순이익 930억원
으로 전망되면서 2021년에도 전년대비 큰폭으로 성장할 것으로전망됩니다.

카카오게임즈는 올해 다수의 게임 론칭일정을 준비하고 있습니다.
이중 가장 핵심적으로 기대되는 일정은 3가지인데
- 오딘 : 발할라 라이징
- 엘리온 글로벌
- 우마무스메 프리티더비

입니다.

오딘:발할라 라이징은 이 셋 중에서도 가장 주목을 받고있는데 오딘은 블레이드의 개발 주역인 김재영PM이 개발을 주도한 정통 MMORPG로서 언리얼4엔진을 바탕으로 한 우수한 그래픽과 북유럽 세계관을 바탕으로 한 풍부한 스토리 등 흥행요소가 가득합니다.

최근 히트작이었던 MMORPG 세븐나이츠 2의 첫분기 일평균 매출이 16.6억원이었던점을 감안하면 오딘 역시 첫 분기 일평균 매출이 10억원 이상이 될것으로 추정됩니다.

우마무스메 프리티더비는 일본 개발사 사이게임즈가 개발한 미소녀 캐릭터 경마 게임입니다.
2021년 2월 일본시장에 먼저론칭 한 후 한때 양대 마켓 매출순위 1위에 올랐을만큼 검증이 된 게임입니다.
현재까지도 상위권을 유지하고 있으며, 누적 1개월 매출이 1,400억원에 달할정도로 히트를 치고있습니다.

카카오게임즈는 올해 2월 한국시장 퍼블리싱 판권을 계약했는데 한국 론칭일정은 아직까지 미정이나 2021년4분기~2022년1분기 사이에는 론칭될 것으로 파악됩니다.

카카오게임즈의 2021년 1분기 예상실적을 살펴보면
매출액은 1,335억원으로 전년대비 -6%,
영업이익은 157억원으로 전년대비 -5.3%
로 2020년 4분기에 이어 미지근한 실적을 이어갈 것으로 전망됩니다.

카카오게임즈의 분기실적은 2019년 4분기부터 2020년 3분기까지 연속 4분기 가파른 상승세를 보여줬는데 증권가에서는 이후 3분기 동안은 미지근한 실적을 보여줄 것으로 예상하고 있습니다.

그 이유는 2020년 4분기는 2020년 3분기 초에 론칭해서 빅히트를 쳤던 가디언테일즈의 하향셋업 시기이고, 2021년 1분기~2분기 사이에 뚜렷한 기대신작이 없기때문입니다.

하지만 2021년 3분기부터는 올해 최고의 기대작인 오딘:발할라 라이징의 본격적인 매출이 발생하며 실적이 가파르게 상승할 것으로 전망되고 있습니다.

또한 2021년 4분기~2022년1분기의 실적 또한 엘리온 글로벌과 우마무스메 프리티더비 등의 기대 신작들이 출시되기 때문에 매출기여도가 한층 더 좋아질 것으로 전망되고 있습니다.

카카오게임즈의 투자지표를 살펴보면
부채비율 27.75%
EPS 1,379원
BPS 13,551원
PER 39.59배
PBR 4.03배
입니다.

투자지표상으로 동종업계와 비교해봤을때는 조금은 고평가 상태라고 볼 수 있습니다.

카카오게임즈의 주가를 살펴보면 상장당시 너무 큰 기대탓에 끝없이 추락하다 바닥을 형성하고 잠깐 반등했다가 전고점 부근에서 다시 하락을 하며 내려오고 있는 상태입니다.

현재는 60일선을 지지선으로 두고있는 모습으로 보입니다.
60일선이 뚫린다면 아래로는 120일선이 있기 때문에 60일선에서 분할매수하고 조정시 120일선 부근에서 추가매수 하는것이 좋을듯 싶습니다.

이상으로 포스팅을 마치도록 하겠습니다.