후야(HUYA), 도위(도유 DOYU) 주가 주식 전망 및 분석 - 중국 스트리밍 관련주

안녕하세요

 

오늘은 중국 스트리밍 TV의 최강자인 후야와 도위에 대해서 분석해보려고 합니다.

 

후야(HUYA) & 도위(DOYU)

후야티비와 도위티비는 중국내 스트리밍 TV분야 1,2위를 다투고 있는 기업입니다.

 

요즘 아이들의 꿈을 물어보면 식상하게 판사, 검사 등이 아닌 유튜브 크리에이터, BJ등이 1등일 만큼

개인방송에 대한 인기가 정말 엄청납니다. 특히 이번 코로나 사태로 인해 엄청난 수혜를 받은 업종이기도 합니다.

 

 

사용자수 또한 증가폭이 어마어마 합니다.

 

우리나라의 아프리카TV와 비교해봤을때 중국의 인구수를 생각하면 후야와 도위의 사용자는 얼마나 많은지

짐작이 가실겁니다.

 

특히 후야는 2020년부터 2년간 롤드컵을 스트리밍 할 수 있는 독점 계약권을 따내는 등 좋은 성과를 꾸준히 내왔습니다.

 

사실 후야와 도위는 경쟁기업이긴 하지만 최대주주가 텐센트로서 형제같은 관계입니다.

 

그렇게 후야와 도위는 선의의 경쟁을 하던 중 텐센트가 두 기업을 합병하고자 하는 소식이 들려왔습니다.

 

후야 도위 합병

이렇게 중국 최대의 스트리밍 기업이 합병을 한다는 소식과 함께 엄청난 관심을 끌었습니다.

 

그렇다면 합병발표 후 후야와 도위의 주가는 어땠을까요?

 

합병 발표 후 후야 주가

 

합병 발표 후 도위 주가

두 회사의 합병소식이 들리고 난 후 

 

- 후야는 약 11% 하락

- 도위는 약 12% 상승

 

하는 희비가 엇갈리는 상황을 보여줬습니다.

 

그렇다면 왜이렇게 주가흐름이 차이가 생긴걸까요?

 

그 이유는 바로 '합병비율' 때문입니다.

 

후야와 도위의 합병은 도위가 후야에 흡수합병 되는 구조입니다.

즉 도위의 주식이 후야로 넘어가고 도위라는 종목은 상장폐지를 하게 되는 것이죠

 

 

이렇듯 흡수합병을 하는 경우 도위의 주식이 후야로 전환이 되는데 이때 합병 비율을 따지게 됩니다.

 

예를들어 흡수합병 비율이 1:0.5이라면

 

도위의 주주가 도위를 100주 갖고있었다면 흡수합병 후에 후야 주식을 50주 받게 되는 것이죠

 

그럼 다시 돌아와서 후야와 도위의 흡수합병 비율은

 

HUYA : DOYU = 1 : 0.73

 

이었습니다.

 

그렇다면 도위를 100주 갖고있다면 후야를 73주 받게 되는 것이죠

 

하지만 합병발표 전의 주가를 보면 후야가 도위의 약 2배였습니다.

 

간단하게 계산하면 합병비율이 1:0.5이 돼야 본전이라는 얘기입니다.

 

즉, 도위의 주주입장에서는 주가 대비 전환비율이 높아서 호재로 작용했고

후야의 주주입장에서는 높은 전환 비율로 주주의 가치가 희석되는 효과로 인해 악재로 작용한 것이죠

 

때문에 이렇게 주가의 희비가 엇갈린 것입니다.

 

앞으로의 전망

그렇다면 이렇게 합병비율로 말도많고 주가도 말썽이었던 후야와 도위의 앞으로의 전망은 어떻게 될까요?

 

우선 간단하게 후야의 실적을 살펴보면 성장세가 어마어마합니다.

 

3년사이에 영업이익이 엄청나게 상승했습니다.

 

중국 내수시장이지만 독점기업이라는게 이렇게 대단합니다

 

뿐만아니라 E스포츠와 인터넷 스트리밍 분야는 앞으로도 더욱 폭발적인 성장을 할 것으로 기대가 됩니다

 

더군다나 1,2위를 다투던 기업이 하나로 합쳐지면 그 성장세는 엄청날 것이라고 예상이 됩니다.

 

때문에 오히려 합병이슈로 인해 조정을 받고있는 지금이 매수기회가 아닐까라는 생각이 듭니다.

 

이상으로 포스팅을 마치도록 하겠습니다.